开源证券：赐与新城控股买入评级

2024-11-04 23:07

开源证券股份有限公司王人东,胡耀文,杜致遐迩期对新城控股进行扣问并发布了扣问叙述《公司信息更新叙述：结转畛域着落，房钱收入双位数增长》，本叙述对新城控股给出买入评级，现时股价为14.54元。

　　新城控股(601155)　　结转畛域着落，房钱收入双位数增长，看守“买入”评级　　新城控股发布2024年三季报，公司前三季度结转畛域着落，结转毛利率逆势擢升，投资物业推崇优秀，房钱收入保握双位数增长。咱们看守盈利预测，瞻望2024-2026年归母净利润分歧为11.8、16.7、21.6亿元，EPS分歧为0.5、0.7、1.0元，现时股价对应PE分歧为27.2、19.2、14.8倍，看守“买入”评级。　　结转畛域着落，结算毛利率擢升　　公司前三季度已毕营业收入515.63亿元，同比-27.7%；已毕归母净利润14.55亿元，同比-41.3%；三季度营收及归母净利润分歧着落40.2%和31.6%；前三季度已毕规划性净现款流17.8亿元，同比-79.6%；毛利率和净利率分歧+1.94pct、-0.77pct至20.19%、2.95%，其中本领费率同比+3.17至13.22%，主要由于销售费率有所擢升。公司前三季度来自合联营企业的投资收益着落64%，三季度未新增存货减值。　　销售畛域减轻，现款流压力犹存　　公司1-9月累计已毕销售金额318.33亿元，销售面积431.51万宽泛米，同比分歧-47.11%、-42.72%，全体销售畛域握续减轻，销售金额在克而瑞榜单名按序19；其中9月单月公司销售金额和面积分歧着落60.09%和63.64%。斥逐三季度末，公司货币资金133.17亿元，较岁首着落29.8%；上半年末平均融资本钱6.05%，较岁首着落15BP。公司前三季度共刊行两笔中期单据，刊行畛域13.6亿元，票面利率3.2%-3.4%，全体融资渠说念保握流通。　　出租物业推崇优异，房钱收入保握增长　　公司前三季度投资物业推崇优秀，斥逐三季度末，出租物业数目167个，同比加多9个；可供出租面积927.4万方，同比+3.8%；全体出租率达97.65%，同比+1.61pct，出租率擢升明显。公司前三季度累计已毕生意运营总收入为94.84亿元，同比+16.6%；其中房钱收入88.49亿元，同比+16.6%。　　风险教唆：战略调控风险、三四线城市名堂去化风险、吾悦广场拓展不足预期。

本站数据中心笔据近三年发布的研报数据谋划，中信证券陈聪扣问员团队对该股扣问较为真切，近三年预测准确度均值为28.38%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8.64亿，笔据现价换算的预测PE为37.39。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级5家，增握评级6家；往时90天内机构倡导均价为14.36。

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