中银证券：给以佰仁医疗买入评级

2024-11-04 22:09

中银外洋证券股份有限公司刘恩阳,薛源近期对佰仁医疗进行盘问并发布了盘问发挥《收入端增速沉稳，看好新址品畴昔功绩增量》，本发挥对佰仁医疗给出买入评级，面前股价为119.84元。

　　佰仁医疗(688198)　　公司发布2024年三季报，2024年前三季度终了生意收入同比增长13.57%，归母净利润同比减少16.56%，利润端短期承压。公司捏续加大研发参加力度，捏续鼓动研发管线拓展和翻新效果调治，跟着新址品上市准入及实行责任的逐渐鼓动，看好四季度功绩增量。保管评级。　　扶持评级的重心　　2024年前三季度收入端增速沉稳。公司2024Q1-Q3终了生意收入2.92亿元，同比增长13.57%，归母净利润为0.59亿元，同比减少16.56%；扣非归母净利润为0.55亿元，同比减少10.85%。单季度来看，Q3公司终了终了生意收入1.02亿元，同比增长13.25%，归母净利润为0.24亿元，同比减少10.04%；扣非归母净利润为0.23亿元，同比减少5.83%。　　主生意务正经增长，看好畴昔功绩增量空间。公司充分阐扬品牌上风，积极拓展尚未阴事的市集区域，并巩固在中枢市集的竞争力，终了主生意务收入的正经增长。2024年前三季度腹黑瓣膜置换与斥地调治、先天性腹黑病植介入调治、外科软组织斥地三个板块主生意务收入同比分离增长14.78%、10.82%、14.33%，其中东说念主工生物腹黑瓣膜终了收入8,749.25万元，同比增长15.54%。跟着血管生物补片、介入主动脉瓣系统等新址品挂网、进院等上市准入及实行责任的逐渐鼓动，咱们瞻望关系居品在四季度的销售将有望推动公司收入增速训诫，看好畴昔公司功绩增量空间。　　捏续加大研发参加力度，新址品有望带来新的功绩增量。2024Q1-Q3研发用度达到1.09亿元，同比增多72.77%，占生意收入比例为37.28%。受高水平研发参加影响，加速终了研发效果落地。在研各项居品进展胜仗。血管生物补片、腹黑瓣膜生物补片、介入主动脉瓣系统链接获批；介入瓣中瓣系统预期将于近期审结；胶原纤维填充剂-I、眼科生物补片已汇报注册；介入肺动脉瓣、消化外科生物补片等行将提交居品注册；分方式介入瓣系统动物西席进展胜仗。公司不断拓宽研发管线布局，看好畴昔长期发展。　　估值　　瞻望2024-2026年归母净利润分离为1.64亿元、2.29亿元、3.22亿元，EPS分离为1.20元、1.67元和2.35元，PE分离为102.7倍、73.7倍、52.4倍，保管评级。　　评级靠近的主要风险　　居品研发失败风险，居品销售不足预期风险，带量采购战术变动风险。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据揣测，西南证券杜曙光盘问员团队对该股盘问较为深切，近三年预测准确度均值高达81.35%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.48亿，凭证现价换算的预测PE为111.87。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；畴昔90天内机构看法均价为111.83。

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